行業(yè)供給收縮，需求穩(wěn)定

　　玻璃通常特指由硅酸鹽所組成的玻璃態(tài)物質，即硅酸鹽玻璃，按照產業(yè)鏈分類，玻璃主要分為平板玻璃和深加工玻璃，平板玻璃處于產業(yè)鏈上游，深加工玻璃為平板玻璃下游。平板玻璃按照工藝主要分為浮法玻璃、壓延玻璃、引上法平板玻璃和平拉法平板玻璃；浮法工藝由于其平度好、透明度高且不易破損，已成為平板玻璃生產的主流工藝，壓延玻璃因為在一些太陽能等市場具有不可替代性，所以仍保持一定比例。為達到下游應用需求，平板玻璃需要進行鋼化、熱彎、鍍膜、空腔、夾層等一系列深加工處理后進入下游市場。

　　環(huán)保壓力減少現有產能，政策監(jiān)管控制新增產能

　　2016年，因排放引起的環(huán)保問題，國家限制玻璃、鋼鐵、高鋁、煤炭等生產。天然氣是生產玻璃較干凈的原料，其次還有煤焦、石油焦，如旗濱集團從燒煤粉改做天然氣。2017年10月31日邢臺市環(huán)保局發(fā)出《關于對未持有國家統(tǒng)一制式排污許可證玻璃企業(yè)實施停產的函》，要求9條未取得排污許可證的玻璃產線停產，產能6200噸/日，占全國在產產能近4%，不僅對華北市場產生較大沖擊，價格上漲70元/噸；也使得以往沙河地區(qū)玻璃南下情況緩解，華東、華南、華中區(qū)域價格順勢上漲，達到近五年較高水平。2017年12月上旬，河北沙河地區(qū)13條玻璃生產線被撤銷已核發(fā)的排污許可證，并要求實施停產，共涉及產能9200噸，占全國在產產能的6%左右。

　　產線特性限制增加產能，退出產能復產壁壘較高

　　浮法玻璃生產需要爐窯溫度在1500度以上，24小時運作，使材料老化脫離膨脹。按照行業(yè)標準，通常7-8年更換設備。冷修對產能亦會有抑制，冷修期需要4-6個月，2018年底受推遲冷修的窯齡到期年底集中放水影響，冷修率顯著提升，目前行業(yè)冷修比例約13.1%。2019年至今冷修產能高于點火產能，且點火釋放產能較慢，整體上產能難以快速提升。

　　此外，浮法玻璃產線停產退出后復產壁壘較高，主要包括：（1）資金壁壘。一條浮法生產線固定資產投入需約1億元，還需流動資金購買材料，政策調控下銀行貸款有難度，應收賬款周轉亦相對較慢。（2）停產復產存在合規(guī)問題。退出的部分中小廠商此前并未拿到審批文件，復產時需要補齊所有文件。（3）天然氣燃料及環(huán)保成本較高。2017年開始的煤改氣，造成天然氣供給緊張，燃料成本上升，同時天然氣管道鋪設亦需資金。目前，行業(yè)中近50%的企業(yè)使用天然氣，燒非天然氣的環(huán)保成本更高。目前行業(yè)停產比例逾20%，復產率不足3%。

　　汽車玻璃趨于穩(wěn)定，建筑玻璃持續(xù)增長

　　2018年，全國房地產開發(fā)投資12.03萬億元，同比上年名義增長9.53%，新開工房屋面積20.93億平方米，同比增長17.2%。地產行業(yè)雖增速放緩，仍實現增長。

　　政府自2016年起嚴格控制新產能以及淘汰落后和不符合環(huán)保標準的產能。根據《能源發(fā)展策略行動計劃（2014-2020）》，到2020年城鎮(zhèn)綠色建筑占新建建筑比率將達到50%。政府于2017年3月發(fā)布《建筑節(jié)能與綠色建筑發(fā)展“十三五”規(guī)劃的都通知》，指出城鎮(zhèn)新建建筑的能效水平將比2015年增加20%，綠色建材應用比重將超過40%。推廣節(jié)能建筑物料將持續(xù)刺激單層和雙層中空Low-E玻璃及優(yōu)質高端浮法玻璃的需求。

　　汽車玻璃需求：龐大的替換市場帶來穩(wěn)定收入。2018年，中國市場新車銷量2808萬輛，保有量23985萬輛。2018年，我國汽車產量2836萬輛，同比減少2.3%。國內替換市場及遠設備制造市場穩(wěn)步增長。

　　更多數據來源參考前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《中國玻璃纖維行業(yè)產銷需求與投資預測研究報告》