1 、純堿市場(chǎng)走勢(shì)疲軟，市場(chǎng)交投氣氛清淡

　　近期國內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)疲軟，市場(chǎng)交投氣氛清淡。純堿廠家整體開工負(fù)荷較前期有所提升，市場(chǎng)貨源供應(yīng)量充足，而下游買盤跟進(jìn)遲緩，供需矛盾突出。華中、華東地區(qū)純堿廠家出貨速度遲緩，庫存較前期有所增加，江蘇、湖北地區(qū)純堿廠家輕堿高端價(jià)格回調(diào)20 元/噸。氯化銨市場(chǎng)走勢(shì)低迷，庫存高企，廠家多消化庫存為主。聯(lián)堿廠家雙噸虧損嚴(yán)重，純堿穩(wěn)價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈。目前國內(nèi)聯(lián)堿廠家輕堿主流出廠價(jià)格在1050-1200 元/噸，較去年同期下降2.54%，環(huán)比下降0.87%。氨堿廠家輕堿主流出廠價(jià)格在1230-1280 元/噸，重堿主流送到價(jià)格在1300-1350 元/噸。

　　圖9：純堿價(jià)格走勢(shì)
 

　　資料來源：Wind、國信期貨研發(fā)部

　　作為玻璃(1408,4.00,0.28%)另外一個(gè)重要原材料，重油價(jià)格5 月份份小幅回落，但仍然維持在高位。

　　圖10：重油價(jià)格走勢(shì)
 

　　資料來源：Wind、國信期貨研發(fā)部

　　2、玻璃現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)小幅漲價(jià)

　　國內(nèi)浮法玻璃原片市場(chǎng)整體走勢(shì)下行為主，各地市場(chǎng)價(jià)格均有所走低。近期在農(nóng)忙及降雨頻繁影響下，需求乏力，下游采購積極性薄弱，交投平緩，整體庫存水平攀升。在其拖累下，沙河市場(chǎng)在端午期間出現(xiàn)下行走勢(shì)，各廠價(jià)格下調(diào)2-3 元/重量箱，而后出貨逐漸好轉(zhuǎn)，近日部分廠家開始試探性小幅拉漲價(jià)格；華東、華中市場(chǎng)受沙河影響多數(shù)廠家價(jià)格亦走低1-3 元/重量箱不等；華南市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)，多數(shù)廠成交價(jià)格持續(xù)走低，周末為拉漲市場(chǎng)部分廠家價(jià)格報(bào)漲1-2 元/重量箱；東北市場(chǎng)表現(xiàn)清淡，13 日部分廠家響應(yīng)前期東北聯(lián)合體會(huì)議精神上調(diào)1 元/重量箱，多數(shù)持穩(wěn)觀望，而后本溪玉晶為回籠資金價(jià)格走低4 元/重量箱；西北市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，走勢(shì)淡穩(wěn)；西南市場(chǎng)部分廠周初上調(diào)1-3 元/重量箱，但隨著需求有所減弱，周末少數(shù)廠出現(xiàn)價(jià)格下調(diào)。

　　圖11：主要城市玻璃現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)
 
 

　　資料來源：Wind、國信期貨研發(fā)部

　　3、玻璃產(chǎn)量上升

　　5 月份國內(nèi)平板玻璃總產(chǎn)量6621.04 萬箱，同比增長15.48%，同比增速較4 月份大幅回升，月產(chǎn)量環(huán)比3 月份也出現(xiàn)較大幅度增加(4 月份產(chǎn)量為6238.7 萬箱)。

　　圖12：平板玻璃月產(chǎn)量
     

　　資料來源：Wind、國信期貨研發(fā)部

　　1-5 月份國內(nèi)平板玻璃累計(jì)總產(chǎn)量31887.97 萬箱，相比較2011 和2012 年同時(shí)期略有小幅增加。

　　圖13：平板玻璃月累計(jì)產(chǎn)量

　　資料來源：Wind、國信期貨研發(fā)部

　　2008 年以來玻璃行情基本處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，產(chǎn)銷率維持在80%以上，2012 下半年以來產(chǎn)銷率回升至96%左右。今年3 月份以來產(chǎn)銷率有所回落。

　　圖14：平板玻璃產(chǎn)銷率

　　資料來源：Wind、國信期貨研發(fā)部

　　國內(nèi)玻璃重點(diǎn)企業(yè)4 月份總庫存維持在4595.8 萬箱，較3 月份庫存環(huán)比出現(xiàn)小幅回落。

　　圖15：重點(diǎn)企業(yè)平板玻璃庫存

　　資料來源：Wind、國信期貨研發(fā)部

　　四、下游房地產(chǎn)投資需求減弱

　　5 月份房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額、房屋施工面積累計(jì)同比、房屋新開工面積累計(jì)同比、商品房銷售面積累計(jì)同比幾個(gè)指標(biāo)均出現(xiàn)下滑回落的跡象，反應(yīng)出房地產(chǎn)投資對(duì)玻璃需求或有減弱的可能。

　　圖16：房地產(chǎn)市場(chǎng)情況

　　資料來源：Wind、國信期貨研發(fā)部

　　四、技術(shù)面分析

　　從技術(shù)面來看，玻璃期貨指數(shù)日k 線運(yùn)行在大的三角形收斂中，未來走勢(shì)仍然將以震蕩收斂為主，如果下破1350，則有可能進(jìn)一步下探至1280 附近，上方1450-1480 區(qū)間存在較大阻力，短期料難以突破?？傮w走勢(shì)，后市或震蕩偏弱，三角形收斂后選擇向下概率更大些。

　　圖16:玻璃期貨指數(shù)日K 線走勢(shì)

　　資料來源：文華財(cái)經(jīng)、國信期貨研發(fā)部