本周市場(chǎng)表現(xiàn)
      本周玻璃、管材、玻纖板塊分別↑7.34、↑4.24和↑2.1%,相對(duì)滬深300收益分別為5.3%、2.2%和0.1%。
      玻璃:需求繼續(xù)轉(zhuǎn)暖,多地價(jià)格走高
      價(jià)格:本周全國(guó)均價(jià)環(huán)↑1.3元/重箱,同比上漲5.45元/重箱,重箱毛利同比提升約10元/重箱。分區(qū)域看,西南、華東、華中、華南、東北、華北、西北分別↑3.40、1.17、1、1、1、0.88、0.63。從產(chǎn)能結(jié)構(gòu)和變化來(lái)看,價(jià)格上漲動(dòng)力還是源自生產(chǎn)企業(yè)的價(jià)格拉動(dòng),真正的市場(chǎng)需求并未有實(shí)質(zhì)性變化,面對(duì)持續(xù)提價(jià),流通渠道略有抵觸。產(chǎn)能:廣東玉峰玻璃1線650噸/日復(fù)產(chǎn)。
    庫(kù)存:重點(diǎn)監(jiān)測(cè)區(qū)域庫(kù)存平均↓11萬(wàn)重箱,其中河北、山東、江蘇、四川、遼寧分別↓56、8、10、7、20,廣東、湖北、陜西分別↑9、2、5。
    期貨:本周期貨收盤(pán)價(jià)普遍上漲,其中最活躍的309合約收盤(pán)價(jià)↑2.47%。
    其他建材產(chǎn)品和原材料價(jià)格動(dòng)態(tài)
    玻纖:市場(chǎng)交投良好,三大企業(yè)價(jià)格平穩(wěn)。塑料管:PVC↓0.8%,HDPE↓0.1%,PP↓0.1%;水泥管:薄鋼板↓0.9%,線材↓0.2%。減水劑:萘系減水劑持平、環(huán)氧乙烷↑0.4%、工業(yè)萘↑0.9%。石膏板:美廢價(jià)格↓1.0%。
    本周行業(yè)觀點(diǎn)
    玻璃:價(jià)格繼續(xù)小幅上行,但過(guò)剩產(chǎn)能未曾出清,在建+冷修占比超過(guò)30%,其中冷修約12%,已建成約8%,待產(chǎn)壓力依然龐大(年初以來(lái)已有8條新線投產(chǎn),2條冷修線復(fù)產(chǎn)),需求弱復(fù)蘇下,價(jià)格上漲幅度受限。行業(yè)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)尚未到來(lái),但在盈利底部恢復(fù)階段存在配置價(jià)值,推薦電子玻璃有望超預(yù)期的南玻、彈性最大同時(shí)具備收購(gòu)預(yù)期的旗濱。
    玻纖:12年玻纖市場(chǎng)低位平穩(wěn)度過(guò),13年有望迎來(lái)需求改善+供給收縮。推薦13年大概率量?jī)r(jià)齊升,且具備中長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)能力的長(zhǎng)海股份。
    其他建材:重點(diǎn)推薦納川股份:大行業(yè)小公司,成長(zhǎng)空間巨大;內(nèi)澇頻繁,政策鼓勵(lì)應(yīng)用高效排水管材,增長(zhǎng)確定性強(qiáng);近期訂單執(zhí)行較好,若BT工程利潤(rùn)計(jì)入當(dāng)期,中期業(yè)績(jī)將高增長(zhǎng);戰(zhàn)略合作+異地?cái)U(kuò)張保障中期增長(zhǎng),預(yù)計(jì)13-14年EPS分別為0.7和1元。