短期來看,產能供給過剩與地產需求疲軟將繼續(xù)制約后續(xù)玻璃價格表現(xiàn)。未來行業(yè)景氣趨勢性好轉來自于兩個方面:首先是更多的玻璃企業(yè)加入停窯大軍,供給繼續(xù)下降;但目前來看,之前停窯的生產商基本上都是因為窯齡較長或者資金鏈緊張。從我們近期對玻璃企業(yè)的草根調研來看,如果平板玻璃企業(yè)資金鏈沒有斷裂風險,他們均不會輕易停窯。主要基于兩方面原因:一方面是停窯成本過高,另一方面是廠商均預期三月份進入旺季后,需求會有所好轉,價格將有所回升。所以我們預計短期內停窯冷修的企業(yè)不會太多。
　　
　　其次是需求的回升。需求回升分為兩種,一種是淡旺季轉換帶來需求的環(huán)比上升,另一種是地產政策逐步寬松后帶來的需求趨勢性回暖?？紤]到上半年地產行業(yè)景氣、玻璃企業(yè)高企的庫存以及產能供給壓力,預計第一種需求回升對行業(yè)景氣拉動影響較小,價格上行幅度有限;而地產政策逐步寬松后帶來的需求趨勢性回暖將會對玻璃行業(yè)基本面形成更為長遠影響。
　　
　　相比2009年,平板玻璃行業(yè)出現(xiàn)一個新特點,就是已建成但尚未點火的約15-20條玻璃生產線可能在后續(xù)市場轉好時形成新增供給壓力,將壓制行業(yè)景氣的持續(xù)回升。
　　
　　我們一直認為目前浮法玻璃價格已經(jīng)觸底(目前已有90%以上平板玻璃企業(yè)虧損),但這個底部會比較長,我們初步判斷拐點在二季度末。只有等待需求回升促使庫存明顯下降,玻璃價格才會有明顯持續(xù)回升。