1.個人控股的國內(nèi)深加工玻璃設(shè)備行業(yè)龍頭北玻股份是一家專注于玻璃深加工技術(shù),具有完整產(chǎn)業(yè)鏈和持續(xù)自主創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。公司的主營業(yè)務(wù)為:研制、開發(fā)玻璃深加工設(shè)備和技術(shù);玻璃及產(chǎn)品的加工、銷售。主要產(chǎn)品為玻璃鋼化設(shè)備、玻璃鍍膜設(shè)備、深加工玻璃。1994年公司創(chuàng)始人開發(fā)出國內(nèi)第一臺具有自主知識產(chǎn)權(quán)的水平平彎玻璃鋼化設(shè)備。2007年12月公司研制出中國第一臺具有自主知識產(chǎn)權(quán)的離線低輻射(LOW-E)鍍膜玻璃生產(chǎn)設(shè)備。2009年6月,發(fā)行人控股子公司上海北玻與新奧光伏能源有限公司簽訂了“TCO玻璃生產(chǎn)線合作協(xié)議”,目前該生產(chǎn)線已經(jīng)組裝完成,正在進行工藝調(diào)試。2009年公司成功研發(fā)出超大規(guī)格平彎玻璃鋼化設(shè)備,可以生產(chǎn)出超大規(guī)格弧形鋼化玻璃。
      北玻股份由北玻有限整體變更設(shè)立。北玻有限成立于1995年5月,由高學明等3人發(fā)起設(shè)立,注冊資本300萬元,經(jīng)過5年發(fā)展以及數(shù)次增資,至2000年1月注冊資本增加至5000萬元。2000年5月,北玻有限整體變更為北玻股份,注冊資本增加至5283.9萬元。截止到發(fā)行前,公司注冊資本2億元,股東人數(shù)160人(包括法人)。
      2.管理層、核心技術(shù)人員持有股份,激勵較為充分自北玻有限成立以來,公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不斷得以改善,股東人數(shù)逐步增加,特別是2006年北玻股份設(shè)立投資代表人股權(quán)管理制度以來,股東人數(shù)迅速增加,管理層有意識讓核心技術(shù)人員、公司職員持股,使得公司員工可以分享公司成長帶來的利益,員工的主人翁意識得以提升。目前公司員工2211人,具有公司股份的員工156人(包括退休員工),占到公司總?cè)藬?shù)的7.06%,管理層和核心技術(shù)人員更是持有公司較多股份。
      3.公司以玻璃深加工設(shè)備銷售為主、深加工玻璃為輔公司的主要產(chǎn)品為玻璃鋼化設(shè)備,玻璃鍍膜設(shè)備和深加工玻璃。其中玻璃鋼化和鍍膜等玻璃深加工設(shè)備已占到公司營業(yè)收入的72%,占到公司毛利的77%,成為公司最主要的收入和利潤來源。
      由于玻璃深加工設(shè)備單位產(chǎn)品的價值高、生產(chǎn)周期長、客戶需求有一定個性化,且公司產(chǎn)品銷路廣,因此公司主要采用以銷定產(chǎn)的業(yè)務(wù)運作模式,產(chǎn)能利用率一般在85%左右。
      深加工玻璃是公司鉆研鋼化、鍍膜技術(shù)的副產(chǎn)品,公司自用的這些生產(chǎn)線更多時候是用于新技術(shù)研發(fā)過程中的實驗和試制,及向客戶進行設(shè)備銷售展示。另外公司主要是為一些技術(shù)含量高、質(zhì)量要求高、加工難度大的國內(nèi)外著名大型公共建筑提供配套的深加工玻璃產(chǎn)品,來促進玻璃深加工設(shè)備的銷售及新技術(shù)的推廣。因此深加工玻璃產(chǎn)能利用率低。
      4.國家節(jié)能政策助推鍍膜設(shè)備(LOW-E,TCO)銷售、高端玻璃的突破有利維持公司的長期競爭力和盈利能力LOW-E鍍膜設(shè)備已成為公司穩(wěn)定利潤增長點建筑屬于能耗大戶,近年來世界各國均大力發(fā)展節(jié)能型建筑,推廣使用節(jié)能型建筑部品部件。我國建筑能耗各項指標均高于發(fā)達國家,建筑能耗在我國能源總消費中所占的比例已經(jīng)達到30%,且仍將繼續(xù)增長,建筑外門窗平均耗能約占建筑能耗的50%。造成我國建筑能耗較高這一現(xiàn)象的主要是因為目前國內(nèi)低輻射鍍膜玻璃的普及率僅為約7%,而歐美發(fā)達國家低輻射鍍膜玻璃的普及率已超過80%,差距巨大。
      引進一條完整LOW-E生產(chǎn)線需投資1.40億-3.18億元人民幣。公司生產(chǎn)的低輻射鍍膜玻璃設(shè)備性能優(yōu)越,經(jīng)上?？茖W技術(shù)情報研究所水平查新檢索,該設(shè)備已達到國際先進水平,售價僅為國外同類進口產(chǎn)品的1/2左右,與之相比具有較強的替代性和競爭力。
      TCO鍍膜設(shè)備是公司重點研發(fā)產(chǎn)品,未來增長可期2007年薄膜太陽能電池市場占有率由2006年的8.2%提升至2007年的12%,而2008年已達到15%-20%。預(yù)計到2011年國際光伏玻璃的年需求達到12,785萬平方米,按TCO玻璃占其中的30%計算,每年約需要4,000萬平方米的TCO玻璃。按照每臺TCO鍍膜玻璃設(shè)備年產(chǎn)100萬㎡玻璃計算,到2011年大約需要40臺TCO鍍膜設(shè)備。按照每臺TCO鍍膜玻璃設(shè)備年產(chǎn)100萬㎡玻璃計算,到2011年大約需要40臺TCO鍍膜設(shè)備。
      2009年,公司開始涉足光伏玻璃設(shè)備市場,經(jīng)過幾個月研發(fā),2009年6月新奧光伏能源有限公司以預(yù)付1,500萬元采購3年TCO玻璃產(chǎn)品的方式與公司控股子公司上海北玻簽訂了“TCO玻璃生產(chǎn)線合作協(xié)議”,目前該生產(chǎn)線已經(jīng)組裝完成,正在進行工藝調(diào)試。
      高端玻璃將帶來經(jīng)濟與社會效益雙豐收2009年公司成功研發(fā)出超大規(guī)格平彎玻璃鋼化設(shè)備,可以生產(chǎn)出超大規(guī)格弧形鋼化玻璃(高度12.8米,弧長2.8米,直邊直線精度高于1/10000,弧邊弧線重復(fù)精度高于5/10000,能耗下降30%),將公司的玻璃鋼化技術(shù)再次推向一個新的高度,利用這一技術(shù)發(fā)行人子公司北京北玻一舉中標美國Apple公司位于紐約百老匯地區(qū)旗艦店的玻璃工程。
      5.募集資金將有助于公司擴大產(chǎn)能本次公司擬公開發(fā)行6700萬股,投入兩個項目,其余補充營運資金,項目投資額為6億元,該項目投產(chǎn)后能夠快速擴大公司的產(chǎn)能和長期盈利能力。具體情況見下表。
      第一個項目為新建SM-NG-X系列節(jié)能型玻璃鋼化機組技術(shù)改造項目,作為公司深加工設(shè)備的研發(fā)中心和生產(chǎn)總裝基地的重要組成部分,項目總投資28478.34萬元。項目達產(chǎn)后年產(chǎn)增加SM-NG-X系列節(jié)能型玻璃鋼化機組200臺套。
      第二個項目為NGC-X低輻射(LOW-E)鍍膜玻璃機組產(chǎn)業(yè)化項目,項目總投資額31230.24萬元。項目達產(chǎn)后年產(chǎn)NGC-X低輻射(LOW-E)鍍膜玻璃設(shè)備20套,計劃投產(chǎn)第一年達到設(shè)計生產(chǎn)能力的30%,第二年50%,第三年80%,第四年達到設(shè)計能力的100%。
      6.盈利預(yù)測與投資建議產(chǎn)銷情況預(yù)測根據(jù)公司的投資規(guī)劃,對公司未來的產(chǎn)品銷售情況進行預(yù)測。預(yù)計未來年公司營業(yè)收入將有較快增長。
      盈利預(yù)測預(yù)計公司2011年-2013年攤薄后每股收益為0.45、0.64、0.85元。