信義玻璃主要從事生產(chǎn)及銷售汽車玻璃、節(jié)能建筑玻璃、優(yōu)質(zhì)浮法玻璃、太陽能玻璃以及其他供商業(yè)用途的玻璃產(chǎn)品。集團(tuán)2010年全年?duì)I業(yè)額63.6億港元，年增長60.8%；盈利15.7億港元，年增加103.1%，整體毛利率由36.9%上升至40.1%。

    從產(chǎn)品分部來看，以太陽能玻璃及浮法玻璃的增長速度最快，營業(yè)額分別按年升418%及83%，為去年業(yè)績的主要亮點(diǎn)。其中，太陽能玻璃受惠于海外市場(chǎng)對(duì)環(huán)保節(jié)能產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求；而浮法玻璃則受惠于國內(nèi)蓬勃的建筑業(yè)，如保障性住房的建設(shè)；上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)前景亮麗。此外，集團(tuán)將用于生產(chǎn)上述兩項(xiàng)產(chǎn)品的燃料由重油改成天然氣，也成功降低了生產(chǎn)成本，使毛利率顯著改善。

    集團(tuán)較早前表示計(jì)劃將太陽能玻璃業(yè)務(wù)分拆上市，預(yù)計(jì)將在下半年完成，集資后所得款項(xiàng)會(huì)用于擴(kuò)充產(chǎn)能及開拓業(yè)務(wù)。在太陽能概念股票仍然熱炒時(shí)，相信分拆能為股價(jià)保持上升動(dòng)力。

    以現(xiàn)價(jià)計(jì)算，集團(tuán)今明兩年預(yù)測(cè)市盈率為15.3倍及12.6倍，估值合理。建議于9.4港元買入，目標(biāo)價(jià)10.5港元，跌穿8.5港元止損。